4月以来多家车企上调涨价：4月以来，随着上游原材料价格上涨，多家车企宣布涨价以应对成本压力，4月日，理想ONE宣布提价.8万，新售价调整至34.98万；4月7日，特斯拉宣布在美国进行第三轮涨价，M3长续航版、高性能版售价分别上调、美元，新售价调整至、美元。4月7日，奇瑞旗下小蚂蚁宣布提价3-0元，QQ冰淇淋宣布提价-万；4月8日，广汽埃安对旗下AIONY、AIONSPlus、AIONVPlus、AIONLXPlus宣布提价，涨幅4-0元不等；吉利旗下极氪00也宣布提价新价格将于5月日生效。

主要观点：新能源车产销量年初以来持续强势，但上游电池级碳酸锂供不应求，带动正极材料价格快速上涨，锂电池厂商盈利能力有所承压。继续推荐竞争格局较好的中游环节，看好具备成本优势和性能优势的龙头公司：）正极前驱体：产销增速可观，未来磷酸铁锂需求空间打开，三元正极高镍化趋势明确，龙头企业积极扩产，抢占高端前驱体市场份额；）锂电池厂商：尽管电池级碳酸锂大幅提价，锂电池厂商盈利能力有所承压，但我们依旧看好全球汽车动化进程，看好龙头电池企业市值成长空间；3）竞争格局和盈利水平较好的隔膜赛道：头部隔膜企业毛利率近三年保持在40%以上，头部企业满产满销，刚性扩产周期下龙头优先受益需求市场的增长，随着海外电动化进程推进，企业海外客户结构占比提升有望进一步提升盈利；4）电解液赛道：随着电解液的扩产，市场对其周期性有所担心，头部公司受益于长协订单，0年价格扰动的影响有所平抑，且通过加码新型锂盐业务进一步凸显成本和利润优势；5）锂电设备：十四五高速成长期，动力电池开启第二次扩产潮，叠加海外需求快速增长，主要锂电池厂商加快在欧洲的布局，中国龙头锂电设备企业将获取新的需求增长点；6）锂电铜箔赛道：0年供给缺口确定性强，头部企业有望优先受益。

风险提示

新能源车产销不及预期、政策不及预期；订单新接或交付低于预期；技术更新的风险；市场竞争加剧风险；供应链短缺风险等。

新能源车产销量年初以来持续强势，但上游电池级碳酸锂供不应求，带动正极材料价格快速上涨，锂电池厂商盈利能力有所承压。继续推荐竞争格局较好的中游环节，看好具备成本优势和性能优势的龙头公司：）正极前驱体：产销增速可观，未来磷酸铁锂需求空间打开，三元正极高镍化趋势明确，龙头企业积极扩产，抢占高端前驱体市场份额；）锂电池厂商：尽管电池级碳酸锂大幅提价，锂电池厂商盈利能力有所承压，但我们依旧看好全球汽车动化进程，看好龙头电池企业市值成长空间；3）竞争格局和盈利水平较好的隔膜赛道：头部隔膜企业毛利率近三年保持在40%以上，头部企业满产满销，刚性扩产周期下龙头优先受益需求市场的增长，随着海外电动化进程推进，企业海外客户结构占比提升有望进一步提升盈利；4）电解液赛道：随着电解液的扩产，市场对其周期性有所担心，头部公司受益于长协订单，0年价格扰动的影响有所平抑，且通过加码新型锂盐业务进一步凸显成本和利润优势；5）锂电设备：十四五高速成长期，动力电池开启第二次扩产潮，叠加海外需求快速增长，主要锂电池厂商加快在欧洲的布局，中国龙头锂电设备企业将获取新的需求增长点；6）锂电铜箔赛道：0年供给缺口确定性强，头部企业有望优先受益。

0年3月新能源汽车销量情况陆续发布，哪吒、零跑加速赶超“蔚小理”。涨价潮背景下，蔚来汽车今年3月交付万辆汽车，同比增长38%，环比月增长3%，一季度累计交付.57万辆，同比增长8.5%。理想汽车3月交付.万辆理想ONE，同比增长5%，环比下降0%，一季度共交付3.7万辆，同比增长5.%。自上市以来，理想ONE已累计交付量5.59万辆，主打家庭用车的理想ONE已数次月销破万，也是细分市场中表现最好的新势力品牌。小鹏汽车3月交付.54辆汽车，同比增长0%，环比增长9%，第一季度累计交付量达到3.45万辆，为去年同期的.6倍。截至0年第一季度末，小鹏汽车历史累计交付量已超过7万台。零跑汽车3月交付.0辆，同比增长%，环比增长4%，第一季度累计交付.5万辆，同比增幅达到40%。零跑汽车销量破万或许和订单积累有关。哪吒汽车3月交付.万辆车，同比增长70%，环比增长9%，第一季度累计交付量为3.0万辆，同比增长%。其中，哪吒V系列共交付0.8万辆；哪吒UPro交付0.39万辆，截至目前，哪吒汽车累计交付量已超过0万辆。

特斯拉中国3月公布0年一季度产销数据，产量方面，一季度生产30.5万辆，同比增长69%，环比持平；交付量方面，特斯拉共交付3万辆，同比增长68%，环比增长0.5%。比亚迪3月新能源汽车产量为辆，同比增长46.96%；销量为辆，同比增长4.97%。公司0年3月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为5.GWh，0年累计装机总量约为4.GWh。其中，公司旗下DM插混销售辆，同比猛增65.%。EV纯电车型也一路高开稳行，3月销售辆，同比增长9.%。同时，根据公司战略发展需要，自0年3月起比亚迪将停止燃油汽车整车生产，专注于EV纯电动和DM插电混动汽车业务。

）上游钴矿价格持平稳定，碳酸锂价格多因素影响下平稳：截至4月0日，钴精矿（华东）本周价格仍保持3.5美元/磅，与上一周收盘价相同。目前全球钴供应链相对比较脆弱，船运问题尚未解决叠加疫情扰动，进口原料库存相对紧张，但需求端对于钴的采购趋于谨慎，当前价格相对稳定。

锂盐方面，电池级氢氧化锂（56.5%）均价仍保持为49.39万元/吨，电池级碳酸锂均价为5.74万元/吨，较上周保持稳定。资源端来看，锂精矿资源紧缺，供应上产量增量不明显，市面上没有大额出货，多为执行老客户订单。价格维持高区，对下游承受压力增加，短期看电池级碳酸锂价格持稳。

）三元前驱体53/6/8价格截至4月0日价格分别是6.5万/吨、6.45万/吨和7.40万/吨，较上周价格持平。原材料近期价格有所波动，对于前驱体成本变化不大，厂家对原料都有囤货，前驱体行情相对较为稳定。

三元系正极材料及磷酸铁锂价格与上周持平。前驱体、三元正极及磷酸铁锂正极产量分别为吨、吨、吨，较上周变幅分别为-0.88%、-0.4%、-0.76%；库存方同比变幅为-6.45%、.%、.50%

3）负极材料价格持平：天然石墨及人造石墨价格较上周持平，近期国内多地爆发疫情，市场运输、物流方面受影响较大，叠加成本价格高居不下，企业仍有上涨意向，但下游对负极企业涨价接受意愿不大，价格大概率保持高位维稳运行。中端、高端石墨化价格本周报价4万元/吨、8万元/吨。

铜箔价格持平，截至4月0日，铜箔（8μm）低端及高端市场价分别为0.75万元/吨、.5万元/吨，铜箔（6μm）低端、高端价格分别为.85万元/吨、.55万元/吨。

4）隔膜材料价格平稳：截至4月0日5μm、7μm、9μm湿法隔膜价格保持在.9元/平、元/平、.4元/平；涂覆膜价格（涂覆水系/5μm+μm+μm）为3.47元/平，涂覆膜价格（涂覆水系/7μm+μm+3μm）为.5元/平，涂覆膜价格（涂覆水系/9μm+μm+4μm）为.4元/平。

隔膜周度产量（第周）吨，较上周下降0.57%。

5）六氟磷酸锂价格下降：截至4月0日报价45.5万元/吨，较上周价格下降9.90%，六氟新增产能持续爬产，市场供应有所增加，个别企业产区疫情波及物流，对库存及出货量一定程度的影响。整体市场需求热度减缓，下游采购心态发生变化，短期内六氟价格高位难继，各大厂家散单报价陆续下调，叠加终端电池厂商降负荷生产，除去长单锁价，未来散单价格走势或将继续弱势运行。

截至4月0日电解液（三元）价格.35万元/吨，电解液（三元、圆柱）价格.5万元/吨，价格较上周下降6.08%、6.64%。

月7日特斯拉美国进行第三轮涨价，M3长续航版、高性能版售价分别上调、美元，调价后售价、美元。

4月日，理想ONE宣布提价.8万，新售价调整至34.98万；4月7日，奇瑞旗下小蚂蚁宣布提价3-0元，QQ冰淇淋宣布提价-万；4月8日，广汽埃安对旗下AIONY、AIONSPlus、AIONVPlus、AIONLXPlus宣布提价，涨幅4-0元不等；吉利旗下极氪00也宣布提价新价格将于5月日生效。

四川下场锁锂矿，宁德时代国内锂资源布局提速。近日，四川康德新能源资源有限责任公司（下称康德新能源）成立，注册资本0亿元，经营范围包含选矿、矿物洗选加工、金属矿石销售、贵金属冶炼（除稀土、放射性矿产、钨）等及新兴能源技术研发。康德新能源背后大股东系宁德时代全资子公司四川时代新能源资源有限公司，后者持股比例为40%。宁德时代通过多样化形式保障锂资源稳定供应，其锂回收率已超90%，并在四川、贵州、宜春多地提前布局，前瞻锁定国内锂资源开发。

0年，新能源汽车进入规模产业化高速成长期，国际能源署（IEA）宣称，这种大规模的工业转换标志着“从燃料密集型消耗性能源系统向材料密集型循环性能源系统的转变”。与此同时，原材料价格跳涨、材料供应短缺日益成为掣肘电池产能释放的重要因素，材料来源成为企业